Radio América. Conforme a la evolución actual de la economÃa global y nacional ante la crisis sanitaria del COVID-19, asà como a las perspectivas más recientes de la economÃa mundial, el Banco Central de Honduras (BCH) actualiza en estos momentos las proyecciones macroeconómicas contempladas en el Programa Monetario (PM) 2020-2021.
La propagación del COVID-19 ha provocado mayor incertidumbre para predecir el efecto total en el comportamiento económico global, dado que resulta difÃcil medir el impacto que las medidas de contención tendrán sobre el desempeño de las diferentes actividades económicas y la efectividad de las medidas de polÃticas económicas adoptadas para mitigar la contracción económica esperada.
AsÃ, los pronósticos del Fondo Monetario Internacional (FMI) publicados en el informe de Perspectivas de la EconomÃa Mundial (WEO, por sus siglas en inglés) de abril de 2020 indican una contracción de 3.0% en la actividad económica mundial para este año, contrario al crecimiento de 3.3% que preveÃan en enero de 2020.
Asimismo, la economÃa de Estados Unidos de América (EUA), que se esperaba creciera 2.0%, actualmente registrarÃa una contracción de 5.9% en este año. La pandemia también ha incidido en los precios de las materias primas, especialmente el petróleo, el cual ha mostrado niveles históricamente bajos, asà como generado aumento en la volatilidad en los mercados bursátiles y el endurecimiento de las condiciones financieras.
La economÃa hondureña estará siendo afectada tanto por choques externos, dada la caÃda en la actividad económica de sus principales socios comerciales, y por choques internos, derivados del impacto directo en las actividades económicas debido a las restricciones a la movilidad adoptadas en el paÃs a partir de la segunda mitad de marzo del presente año, ambos generando una contracción en la demanda agregada. Es asà que, el BCH se encuentra actualizando los pronósticos de las principales variables macroeconómicas presentados en el PM 2020-2021.
En este sentido, el BCH estima una caÃda en el Producto Interno Bruto (PIB) para 2020 en un rango de 2.9% a 3.9%, el cual por la demanda es explicado principalmente por la contracción del consumo e inversión privada, asà como en las exportaciones de bienes y servicios. Por la oferta esta caÃda estarÃa siendo explicada en su mayorÃa por el decrecimiento en Industria Manufacturera; Comercio; Hoteles y Restaurantes; Agricultura; Transporte y Almacenamiento; y Construcción.
Por su parte, asumiendo la suspensión gradual de las medidas de contención a partir del segundo semestre de 2020 y una mejora en la confianza de los agentes económicos, se esperarÃa una recuperación de la economÃa hondureña en un rango de 4.0% a 4.5% para 2021.
En lÃnea con lo anterior, su efecto en el sector externo prevé una reducción de las exportaciones totales y en el flujo de las remesas familiares, derivando en un mayor déficit en cuenta corriente de la Balanza de Pagos, ubicándose en 2.1% del PIB en 2020, superior al observado en 2019 y al estimado en el PM 2020-2021. No obstante, la caÃda prevista de las importaciones de bienes y servicios contribuirÃa a mantener una cobertura en meses de importación superior a seis meses.
En el ámbito fiscal, las medidas adoptadas por instituciones del Sector Público No Financiero (SPNF), en apoyo a los hogares y empresas afectadas por la emergencia sanitaria en el paÃs, conllevan a un aumento en el gasto corriente y a una reducción en la recaudación tributaria- ésta última también siendo afectada por la contracción de la actividad económica-superior a lo previsto en marzo de 2020.
En temas de polÃtica monetaria, en el PM 2020-2021, el BCH aprobó un conjunto de medidas con el propósito de flexibilizar las condiciones financieras y preservar el canal del crédito a los distintos sectores económicos, que ayuden a mitigar el impacto derivado de la pandemia, destacando la reducción de la Tasa de PolÃtica Monetaria a 4.50%.
Adicionalmente, el Directorio del BCH aprobó medidas adicionales orientadas a proveer mayor liquidez mediante la modificación de los instrumentos directos e indirectos, resaltando la reducción a 0% del requerimiento de Inversiones Obligatorias en moneda nacional.
Estas medidas adoptadas por el BCH representan una inyección de recursos al sistema financiero en alrededor de L22,100.0 millones (L6,500.0 millones por la reducción a 0% de las inversiones obligatorias en MN; L5,000.0 millones por la suspensión de la Subasta estructural, y aproximadamente L10,600.0 millones por la suspensión de la subasta diaria).
Para 2020, se espera un menor crecimiento de los depósitos en comparación a lo previsto en el PM 2020-2021, explicado por la caÃda en la actividad económica, remesas familiares y exportaciones. Asimismo, el crédito al sector privado estarÃa creciendo a una tasa inferior que la esperada previamente, en lÃnea con la reducción en el consumo e inversión privada; no obstante, el comportamiento del crédito estarÃa siendo apoyado en parte por las medidas de la polÃtica monetaria aprobadas por el BCH y los programas de estÃmulo a sectores productivos del Gobierno.
Bajo el contexto actual, los pronósticos del BCH para 2020 indican que la inflación se mantendrá por debajo del punto medio del rango de tolerancia, en los que predomina la ausencia de presiones de demanda agregada y caÃda en los precios de los combustibles, por encima del aumento temporal en los precios de alimentos.
La Autoridad Monetaria reafirma su compromiso de continuar analizando la coyuntura y perspectivas del entorno nacional e internacional, adecuando su conducción de polÃtica monetaria con el fin de mantener niveles de liquidez del sistema financiero congruentes con la estabilidad de precios. Adicionalmente, monitoreará permanentemente los impactos sobre la economÃa nacional derivados del Covid-19, con el propósito de adoptar de manera oportuna las medidas necesarias para mitigar sus efectos en la economÃa hondureña.
En el siguiente cuadro se describen los principales resultados macroeconómicos para 2020 y 2021:
Información: Ricardo Castillo